樟树| 南宁| 新青| 乌审旗| 建阳| 涉县| 吴桥| 四平| 蓬溪| 陇县| 祁县| 原平| 北安| 江陵| 沁阳| 修文| 四平| 马山| 友好| 旌德| 沿河| 蓬溪| 姚安| 新巴尔虎左旗| 铜仁| 饶阳| 林西| 垫江| 汪清| 卓资| 横峰| 茶陵| 渑池| 吴忠| 扎鲁特旗| 沾化| 将乐| 南丹| 临湘| 景县| 江孜| 广德| 大冶| 抚远| 澄江| 托克托| 石河子| 大名| 盐山| 茂名| 永登| 富川| 伊宁县| 寿阳| 岑巩| 陆良| 申扎| 十堰| 戚墅堰| 呈贡| 新河| 西青| 涠洲岛| 岑巩| 汶上| 武平| 疏勒| 连云区| 陇县| 桂平| 汶上| 商洛| 和静| 乌拉特中旗| 兴宁| 岢岚| 牙克石| 牡丹江| 宜宾市| 泾县| 韶关| 右玉| 长春| 鄂伦春自治旗| 安西| 安平| 博湖| 岱岳| 漳县| 乌拉特后旗| 承德县| 白云矿| 岑溪| 天镇| 林芝镇| 吉木萨尔| 科尔沁左翼中旗| 汶川| 上思| 东宁| 内江| 烟台| 奉化| 师宗| 扬中| 璧山| 抚顺县| 犍为| 思南| 仁布| 曲水| 洛宁| 红岗| 德兴| 资源| 正镶白旗| 房山| 大龙山镇| 浮山| 石阡| 泾阳| 泽州| 江门| 日喀则| 那曲| 鹰手营子矿区| 邵阳市| 德令哈| 宁安| 荣成| 宜都| 卓尼| 滴道| 洞头| 海门| 克拉玛依| 乌拉特中旗| 南投| 广州| 大龙山镇| 广元| 怀宁| 克拉玛依| 萨嘎| 鹤岗| 白沙| 宿州| 达日| 土默特左旗| 孝昌| 渑池| 察哈尔右翼中旗| 迭部| 郏县| 滦南| 塔河| 鹰潭| 宜君| 铜陵市| 乌马河| 五台| 滦县| 红岗| 聊城| 湖北| 诸城| 尼勒克| 黄陂| 延津| 晋城| 兴海| 连南| 白山| 靖边| 托克托| 壶关| 南海镇| 彰武| 漳平| 灞桥| 克东| 陵川| 灵石| 岷县| 克拉玛依| 三原| 木兰| 灌南| 阿勒泰| 昭平| 青县| 利辛| 佛山| 西平| 临夏市| 大田| 桃源| 广州| 石首| 迭部| 南郑| 巧家| 曹县| 呼伦贝尔| 天祝| 武当山| 白云矿| 都昌| 阿坝| 玉溪| 彭泽| 邻水| 丰顺| 新青| 浦口| 定远| 瑞昌| 凤翔| 深州| 江阴| 八公山| 索县| 招远| 济南| 鄯善| 香港| 拜泉| 怀仁| 天全| 仪征| 都安| 富县| 富阳| 扎兰屯| 巴马| 疏附| 罗平| 东营| 武鸣| 连山| 井陉| 宝安| 陇川| 集安| 常德| 嘉鱼| 沁源| 澳门| 洪湖| 宁国| 屯留| 白城| 涿州| 东营| 平阴| 钦州| 三都| 铁山| 南川| 莱阳| 玉树| 克什克腾旗| 嵊泗| 赤城| 大丰浇撇市场营销有限公司

叶尔盖提兵团一六二团:

2020-02-25 17:37 来源:中华网

  叶尔盖提兵团一六二团:

  湖北尉嗽汽车服务有限公司 昌江区“最美消防宣传大使”投票开始为进一步深化消防宣传教育“七进”工作,提高社会群众消防安全意识,增强抗御火灾和自防自救能力,构建辖区社会化消防工作新格局,昌江区消防安全委员会决定在全区范围内开展“昌江区最美消防宣传大使”活动,经过初步筛选,选出了符合条件的25名选手,11月9日,大队使用微信公众平台发送“昌江区最美消防宣传大使”的微信,通过投票,最终决定10名“昌江区最美消防宣传大使”。二是深化系统性和整体性。

在119消防启动仪式上,顺义消防支队因工作任务推迟婚礼的消防官兵8对新人代表为消防志愿者代表现场赠送“消防安全平安礼包”。据了解,门头沟区此次举办的“消防宣传公益小天使”少儿主题活动,将组织开展消防文化作品创作比赛、“零距离”参观消防中队、疏散逃生演练、校外消防安全实践等系列互动体验活动,增强学生对消防知识、逃生技能、消防文化的认识、理解和掌握,做到“两知两会”,即:知道火灾的危害性,知道自救逃生常识;会逃生疏散自救,会报火警。

  高层建筑发生火灾时,应学会利用现场一切可以利用的条件逃生,千万不要盲目跳楼。人民网北京11月7日电(陈羽)11月7日上午,顺义区在北京中国国际展览中心新馆隆重举行“顺义区第二十七届119消防宣传月活动”启动仪式。

  在用地布局上,为城市服务的公共设施应尽量靠近大运量公共交通车站,为社区服务的公共设施可以与居住用地进行适度混合。”“历史文化名城”是杭州打造“创新活力之城”的基础。

相册记载了新战士刚下队时那青涩的表情,同时也记录了新战士日常的生活、训练、学习,记录下了新战士列兵的柔软时光。

  杭州坚持环境立市的理念思路,以“有机更新”带整治、带保护、带开发、带改造、带建设、带管理。

  南宋对东亚“儒学文化圈”和世界文明进程、对中国古代与近代历史发展产生了深远的影响。活动中,消防官兵详细了解了六名高考贫困生的学习和生活情况,并鼓励他们坚定理想信念,勇于正视暂时困难,思学并行,全面成才,用知识改变命运,心怀感激之情,用行动回报社会;官兵们把从生活津贴中节省出来的助学金亲手交至6名成绩优异的贫困学生手中,为他们解决了后顾之忧。

  随后,组织吊车对槽车罐体进行固定,由专业人员将罐体和车头分离,利用新的车头和罐体进行连接并驶离高速路至安全地点。

  在保障铁路沿线区域及节点城市发展需要的同时,也要保证铁路干线运营系统供需均衡,达到铁路干线投资效益最大化。此次六熟悉选择辖区具有代表性的高层建筑华泰一品商住楼、地下建筑尧南地下商业街和易燃易爆场所阳光加油站三类场所,全体官兵对重点单位的消防水源、登高作业面、消防控制室、消防设施情况进行了解,对墙壁消火栓、灭火器、安全出口、疏散楼梯、消防应急照明灯、安全出口标志牌以及重点安全部位等进行了仔细的查看,为灭火救援提供第一手资料。

  一是顶层设计。

  琼海记蜒绦工艺品有限责任公司 四是做好成果转化。

  结合西安智慧城市的现状,可以选择政府主导,专门机构负责的建设模式。此次六熟悉选择辖区具有代表性的高层建筑华泰一品商住楼、地下建筑尧南地下商业街和易燃易爆场所阳光加油站三类场所,全体官兵对重点单位的消防水源、登高作业面、消防控制室、消防设施情况进行了解,对墙壁消火栓、灭火器、安全出口、疏散楼梯、消防应急照明灯、安全出口标志牌以及重点安全部位等进行了仔细的查看,为灭火救援提供第一手资料。

  吉林朗徊企业管理有限公司 白银庸刳谥广告传媒有限公司 黄冈鼻偬商务服务有限公司

  叶尔盖提兵团一六二团:

 
责编:

魏瑄:把握“保险资金参与企业并购重组”机遇期

您当前位置:首页 > 金融保险 > 业界访谈 > 正文
来源:人民网 发布日期:2020-02-25 09:31:15

  
  
  2020-02-25,国务院常务会议确定进一步化解部分行业过剩产能的措施,首次提出支持保险资金等社会资本参与企业并购重组,发展相关产权交易市场。笔者认为,未来3年是保险资金参与企业并购重组的黄金机遇期,保险资管公司应结合标的特点综合运用多种投资渠道,并开发设立相关保险资管产品、股权计划、私募基金等拓展第三方业务。
  
  定向增发和私募基金
  
  是财务投资角度的最佳投资渠道
  
  目前,保险资金具有多种投资渠道参与企业并购重组。具体而言,在股权方式上,主要有股权转让、定向增发、非定向增发、配股、优先股等直接投资渠道,以及定增金融产品、股权投资计划、私募基金等间接投资渠道;在债权方式上,主要有公募并购债券、私募并购债券、信托计划等。
  
  由于目前并购债的资金用途只限于偿还并购贷款,而并不能用来直接支付并购价款,所以在收益和规模上都离国际上真正的并购债有较大差距。因此,在未来一段时间内,保险资金还将主要通过股权方式参与企业并购重组。
  
  其中,对于财务投资来说,定向增发、并购基金分别是机构投资者参与上市企业和非上市企业并购重组的主要方式。2015年上市公司通过定向增发方式共募集1295亿资金用于并购重组(以获得证监会发审委通过为标志),而2014年该数据仅为278亿元。2015年也是并购基金井喷的一年,“PE+上市公司”成为主流模式。
  
  参与企业并购重组
  
  对于保险资金具有长期意义
  
  参与企业并购重组不仅符合当前宏观经济转型方向和资本市场需求,更对于保险资金运用具有长期价值:
  
  第一、与保险资金特性相匹配。并购重组投资通常资金需求量大,且流动性受限。例如定向增发具有1-3年的锁定期、私募基金投资期限更长达5-8年。保险资金特性与上述要求匹配度较高,容易获得较理想的投资机会。
  
  第二、直接对接实体经济,可配置规模充足。在利率下行周期中,高收益资产的稀缺性越发凸显。在债权投资市场中,保险资金面临着非常激烈的竞争局面,银行、证券、信托等机构各自拥有独特的资源优势。但在股权投资市场中,保险资金不仅拥有全渠道优势、还凭借其资金特性更加受到融资方的青睐。因此,通过参与并购重组交易,保险资金可以更好地对接实体经济资金需求,在一级市场上获得优质股权资产,分享企业长期价值。在国有企业加速并购重组的背景下,预计保险资金的可选标的将更为丰富、可配置规模充足。
  
  第三、进一步推进保险资金投资私募股权市场。私募基金是国际保险资金的重要配置标的。2014年全球保险资金投资私募股权基金占其另类投资规模的12%,仅次于不动产投资。其中,并购基金(buyoutfunds)投资对象一般为已形成一定规模和产生稳定现金流的成熟企业,其增值逻辑包括重构管理层改善经营水平、折价购入资产和增加企业杠杆等。与风险投资(VentureCapital)相比,投资并购基金的风险较小,是继夹层基金之后保险资金拓展私募股权投资图谱的必经之路。
  
  对保险资金参与企业并购重组的建议
  
  第一、在投资端,综合利用多种渠道充分把握投资机会。
  
  首先,以战略投资为目的参与保险产业链相关、大型国企等优质标的。目前,行业已普遍认识到长期股权投资对于保险资金穿越低利率周期的重要意义,其在减少资本消耗、降低财务报表波动性、拓展产业链发展等方面均具有显著作用。
  
  其次,发起设立私募基金,参与规模较大的国企、行业龙头等标志性项目。在国际视角下,大型保险及保险资产管理公司发展到一定阶段,通常会建立专属私募股权投资平台。这不仅便于为自有资金配置优质资产,还有助于拓展第三方业务。例如Ardian是世界上受托保险资金投资私募股权规模的最大公司,安盛保险集团是其主要股东和资金来源。
  
  再次,以财务投资的目的广泛参与定增项目、股权投资计划、私募基金等。其中,由于并购重组风险相对较大,对于中小企业建议采取定增金融产品、并购基金等间接投资工具实现分散效应。
  
  第二、在募资端,发行以并购重组为主题的资管产品、股权计划、私募基金等。
  
  保险资产管理公司可以发行以定增为标的保险资管产品、以企业并购重组为目的的股权投资计划等。这一方面可以扩大资金来源、便于参与更多投资机会、拓展第三方业务;另一方面,还可以通过资管产品推动委托人发展资产导向型保险产品,从而进一步推动集团构建保险资产驱动负债的有效模式。
  
  实际上从2014年初以来,保险机构便纷纷涉足定增投资,然而以此为标的的保险资管产品却罕见。随着定增的市场扩张,筛选标的的难度将加大,预计以定增为标的的保险资管产品潜力会很大。在结构化设计的基础上,此类产品将可以满足不同风险偏好的投资需求。
  
  第三、在风险管理方面,严格防范并购重组相关风险。
  
  对于保险机构参与企业并购重组,最大的风险是股票市场波动的系统性风险,这需要对于投资时机和对价做出审慎决策。除此之外,保险机构还需防范三类风险:
  
  一是流动性风险。这主要出现在“短债长投”现象突出的保险机构中,应通过严格控制非公开市场总体投资比例、加强资产负债现金流匹配管理等手段来防范风险。
  
  二是战略整合失败风险。相对于具有估值“护城河”的金融企业外,房地产、医药等企业作为战略投资对象的风险相对较大,降低行业集中度有助于防范此类风险。
  
  三是并购重组失败风险。这主要针对中小企业和新兴行业,建议通过分散化投资来降低组合风险。
  
  (魏瑄作者系中国人保资产管理公司研究员)

( 责任编辑:刘亚红 )  打印
  • 早安三门峡

  • 官方微信

  • 新浪微博

  • 腾讯微博

羽绒市场 牡丹园东 永松路 合肥路街道 市大工业区
庆元县 皇寺镇 水口 巴彦淖尔市 金霞路街道 铁路公安处 宝安区 健翔园社区 双建路中 磐安 狗眠窝 上海浦东新区唐镇
河南电视新闻网